公开信显示▷☆，酒店商家参与“京东酒店PLUS会员计划▲”，享受最高三年0佣金□●●。

　　京东相当于和时间赛跑○。如果一定时间内无法完成自身进化◁☆，实现业务规模化持续增长，很可能再次偃旗息鼓。

　　其二，专业能力的积累并非一日之功▲◇▲。比如机票业务复杂的运价算法、酒店业务成熟的运营体系和售后服务机制，都是需要长期学习和沉淀的。

　　在此背景下◁，京东必须通过拓展新业务来优化用户价值，提升用户粘性○☆□。最新2025年1季报显示，京东新业务板块亏损规模13.27亿元，经营利润率为-23.1%，仍有较大进步空间●▼。

　　此前刘强东在内部讲话中曾提到◇□：“我们先做便利店，第二就是餐饮◁，第三做酒旅，其实都为了背后的供应链去做铺垫。□○”

　　一方面，高星酒店资源长期被携程绑定，系统对接与专属服务形成壁垒◇▼●；低星民宿与连锁酒店则由美团地推铁军掌控◁☆▼，京东缺乏强悍的线下BD团队扫街能力○▲☆，容易导致其在酒店资源的获取和价格谈判上处于劣势；

　　但无论战局如何演变，有两点已成定局：佣金暴利时代将终结，供应链效率取代流量成为新王座。

　　先不说京东自身在用户认知中深度绑定“3C 零售”“次日达▼”等标签●◇，而旅游消费决策链条长●□，对平台信任度▷、服务专业性要求更高○●。

　　放大招的另一面来看，京东确实需要寻找新的利润增长点了。近年来▼◇，京东营收增速持续放缓，2024年增速6.84%◁，已连续三年保持个位数增长●☆。

　　这不是京东首次踏入酒旅江湖□▲。十余年间◇□▷，从京东旅行到投资途牛▼◇，京东屡次尝试却始终未能掀起波澜☆◇。这一次，能让▷◇●“携程们”瑟瑟发抖吗○□？

　　因此，携程期内的净利润仅同比微增3.3%（Non-GAAP口径），低于同期营收增长幅度，利润率从34.1%降至30▲□□.3%。

　　到了2020年，京东牵手携程，携程供应链接入京东平台□◁。但合作似乎流于表面？最终京东沦为携程的流量渠道，未获得供应链主导权◁☆◁，用户心智仍聚焦携程。

　　继闯入外卖赛道后，6月18日☆，京东发布《致全体酒店经营者的一封公开信》，再加码酒旅赛道。

　　2020年之后，京东在酒旅方面动作一直未停止，基本为轻资产整合，效果你懂的○□●。

　　接着2014年左右，京东整合机票、酒店、度假等类目◁，试图打造一站式平台▲“京东旅行”，但因资源匮乏和流量倾斜不足▼，存在感薄弱，被业内评价为“无声无息”；

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　　中科院院士也来参加王虹讲座，韦东奕坐在第一排听讲●▲，这位“90后”数学女教授是什么来历？

　　数据显示◁▷□，1季度携程的销售及营销费用激增30%，达约30亿元，主要用于国际市场扩张●▼。

　　再到昨天（6月18日）◇○●，京东高调官宣0佣金加码酒旅◇☆，可以说要啃下这块蛋糕的决心，大家都看在眼里●。

　　在杠杆游戏看来，京东的核心竞争力之一就在于其强大的供应链管理能力。外卖和酒旅这两个行业，又都涉及到庞大供应链▷○□，如外卖的食材供应、餐饮器具配送◁◁，酒店的布草采购▷、耗品供应等。

　　和进军外卖行业一样◇▲，这一次京东搞酒旅，打法也是直击要害□☆▲：直接3年0佣金▷▲，还怕酒店资源不找上门来？

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　　说到底，这是一场不得不打的攻坚战。赢了行业规则或被改写，输了京东还是那个京东，只是光环可能会黯淡了。

　　2015年◇○□，京东斥资3.5亿美元成为途牛大股东○▲◁，试图通过OTA专业平台切入市场。然而途牛持续亏损，市场份额被携程、美团挤压▼□，京东未能借此建立核心竞争力；

　　早期2011年前后●○▷，京东首次涉足旅游领域□▲☆，上线机票预订服务，但仅作为电商业务的附属功能，未形成独立入口；

　　其三，补贴策略难持续□。京东虽通过补贴等优惠活动吸引用户，但成本高、压力大，尤其外卖这边也才刚起步，处于砸钱阶段。

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　　当然，携程全球化业务是京东短时间撼动不了的，这一块是携程连续砸钱构建的护城河。

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　　要知道在流量端□▼，京东手握超8亿高消费力用户▷□，这些用户大都与四星以上酒店主力客群高度重合，形成天然的用户池。

　　与此同时，抖音电商异军突起，对京东构成威胁。从用户规模来看，QuestMobile数据显示，2024年12月▼○◇，京东平台月活跃用户规模为5.5亿，不仅落后于阿里系和抖音的，甚至被美团的5.66 亿小幅超越○□●。

　　以携程为例▷。财报里杠杆游戏看到▲，2025年1季度，携程靠“酒店+机票”分佣赚109亿◇，占营收80%。整体毛利率虽然同比微降，但依然高达80▷.44%▷□。